美國經濟:資本支出下滑

2019年11月4日
美國資本支出已經連續兩季呈現走弱
美國資本支出已經連續兩季呈現走弱
資料來源:彭博社,截至2019年9月30日。過往績效不保證未來結果。本資訊僅作說明用途,並不反映實際投資的績效。

圖表分析

本圖表顯示2009年9月至2019年9月的季節調整後私人非居民國內投資總額的季度年化成長率。

基本概要

  • 過去一年,「美國資本支出」的成長率顯著放緩,迄今已經連續兩個季度呈現負成長。
  • 以私人非居民國內投資總值1來衡量企業資本支出,目前僅佔美國GDP15%左右,相較而言,消費者支出則佔70%。
  • 然而,資本支出對經濟體的未來生產能力而言是極重要的驅動力,因為其包括對工廠和設備等資本資產的投資。
  • 這也是衡量「商業情緒」的有用指標。當資本支出成長放緩時,代表企業對未來成長抱持著較大的不確定性,鑑於當前圍繞全球貿易的緊張局勢,此態度不辯自明。
  • 儘管資本支出負成長率,但不一定意味經濟衰退即將來臨,不過通常整體GDP成長的方向通常會隨之改變。2
  • 對於投資人而言更重要的是,上一次美國企業資本支出成長率連續兩季(2015年第四季和2016年第一季)為負時,市場出現了一波修正。
  • 因此,這也難怪部分投資人可能會謹慎對待市場最近漲勢,因為這多半來自於消費者持續強勁的支出所致。

1 私人非居民國內投資總值是企業資本支出的一種常用衡量指標,也是GDP組成的一部分。其包括企業在工具、機械和工廠等資本方面的支出。其還包括特定期間內企業庫存的變化。
2 資料來源:彭博社。資本支出上一次連續兩個季度呈現負成長(2015年第四季和2016年第一季),GDP成長率在2015年第四季停滯在0.1%,然後在2016年第一季反彈至2%。

定義:

資本支出,也稱為資本花費 (capital spending),是公司為了獲得或升級具生產力的資產(例如建築物、機械設備、車輛),以在一個會計期間以上的時間內增加產能或效率的支出。
國內生產毛額(GDP)是一項經濟統計數據,用於衡量一個國家在特定時間內生產的所有最終產品和服務的市場價值。

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