股息:回歸焦點

2019年10月7日

標準普爾500股息貴族指數的股息收益率和美國十年期公債殖利率之比較
標準普爾500股息貴族指數的股息收益率和美國十年期公債殖利率之比較
資料來源:彭博社,截至2019年9月 30日。過往績效不代表未來結果。投資人無法直接投資於指數。未經管理的指數報酬率未反映任何手續費、支出或業務費用。本資訊僅供說明用途,不反映實際投資之績效。

圖表分析

本圖表顯示了從2014年9月30日到2019年9月30日之間,標準普爾500股息貴族指數的股息收益率和美國十年期公債殖利率。

基本概要

  • 領先配息股的殖利率:亦即多年來持續增加股息的公司,其股票的收益率再次超越了美國十年期公債的殖利率
  • 在2018年大部分的時間裡,美國十年期公債殖利率都高於標準普爾500股息貴族指數1的殖利率。 然而,由於美國公債殖利率跌至2015年全年和2016年大部分時間所見的低點,也使得今年以來的趨勢出現了反轉。
  • 因此,股息也成了投資人在尋求實質收益時的一個重要組成部分。
  • 當然,優異的股息收益率並不一定代表著高品質的股票。公司的競爭地位和資產負債表也是非常重要的考量因素,因為它們顯示了企業股息的未來成長潛力。
  • 綜而言之,股息的持續成長代表企業持續產生自由現金流量,基本上這正是企業為股東創造財富的方式。

附註:

1標準普爾500股息貴族指數為一個標準普爾指數,是由標準普爾500指數當中至少連續25年增加股息的成分股所組成。

定義:

股息收益率為一財務比率,顯示公司每年相對於其股價支付多少股息的比率。

自由現金流量 (FCF) 是財務績效的一個衡量指標,計算方式為營運現金流量減去資本支出。 它表示公司在分配維持或擴展其資產基礎所需的資金之後能夠產生的現金。 自由現金流量之所以重要,是因為它讓公司能夠尋求增加股東價值的機會。

標準普爾500指數是一個包含500檔股票的未經管理指數,通常用來代表美國較大型企業的績效。請注意投資人無法直接投資於指數,而未經管理的指數報酬率也未反映任何手續費或業務費用。

美國公債是由美國政府提供完全信用擔保的直接債務。 當證券持有至到期時,美國政府保證支付美國公債的本金和利息。 與美國公債不同,聯邦機構發行的債務證券和工具以及相關投資不一定具備美國政府的完全信用擔保。即使美國政府保證支付證券的本金和利息,這種擔保也不適用於此類證券市場價值下降造成的損失。

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