Legg Mason Western Asset 
Macro Opportunities Bond Fund 
Un fonds obligataire mondial
sans contraintes

Cibler un rendement ajusté au risque attrayant dans différents environnements de marché

Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund 

Ce fonds obligataire mondial, sans contraintes et à orientation macroéconomique dispose des outils nécessaires pour s’adapter aux environnements changeants en matière de taux et de risque. Il a fait ses preuves sur le long terme.

  • Approche particulière - Western Asset cherche à compenser les positions de risque à long terme par des stratégies macroéconomiques.

  • Diversification souple - La stratégie peut servir à diversifier de manière opportuniste les expositions traditionnelles en investissant sur les marchés mondiaux des titres obligataires, des devises et des produits dérivés.

  • Corrélation diversifiée et faible - Potentiel d’une faible corrélation et d’un bêta faible par rapport aux marchés d’actions et de titres obligataires sur le long terme.

Aperçu de la stratégie d’investissement

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Objectif
d’investissement

Le Compartiment cherche à maximiser le rendement total, composé du revenu et de l’appréciation du capital.

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Un vaste ensemble
d’opportunités

Offre des expositions concentrées et opportunistes aux thèmes clés de Western Asset en investissant sur les marchés obligataires mondiaux (y compris les marchés émergents) ainsi que dans des devises et des produits dérivés.

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Utilisation active de
stratégies macro

Allie l’investissement axé sur la valeur fondamentale à long terme à une gestion active de la duration, de la courbe de rendement et de la volatilité. Les stratégies macro peuvent être utilisées pour améliorer les rendements ainsi que pour couvrir les risques.

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Gestion agile
de la duration

Une gestion active de la duration du portefeuille, de -5 ans (négative) à +10 ans (positive), permet au compartiment de générer des rendements dans différents environnements de taux.

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Profil de
risque

Western Asset cherche à maximiser le rendement total, tout en maîtrisant le risque global du portefeuille (historiquement dans le cadre d’un budget de volatilité annualisé de 10 %).

Fonctions distinctes au sein d’un portefeuille 

  • Générer une source alternative de rendement non corrélée

    Les performances ne dépendent pas de la tendance du niveau des taux d’intérêt ou d’un secteur particulier des titres obligataires.

  • Diversificateur

    Une alternative à une allocation de titres obligataires à volatilité plus élevée pour lisser la volatilité et les rendements de l’ensemble des titres à revenu fixe.

    Un diversificateur offrant un degré de liquidité intéressant et qui constitue un investissement purement « alternatif », compte tenu de sa volatilité plus élevée que celle des titres obligataires traditionnels et plus faible que celle des actions.

L’équipe

Transcription de la vidéo

  • Je suis Amanda Stitt, directrice des investissements et responsable du groupe de spécialistes des produits obligataires chez Legg Mason. Je travaille en étroite collaboration avec notre société affiliée Western Asset Management qui gère le Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund. Western Asset est l’un des principaux gestionnaires de titres mondiaux obligataires. Fondée en 1971, la société est réputée pour sa gestion en équipe, ses études exclusives et son approche fondée sur la valeur fondamentale à long terme. Le Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund est un fonds macro obligataire mondial sans contraintes qui cherche à maximiser le rendement total par rapport à un budget de volatilité donné. Le fonds est géré par le directeur des investissements de Western, Ken Leech, et le gérant Prashant Chandran, avec le plein soutien d’une équipe élargie de professionnels de l’investissement. Ensemble ils gèrent la stratégie depuis son lancement en mars 2012. Nous pensons que ce fonds pourrait apporter une solution aux investisseurs qui ont besoin de diversification. Pour ce faire, il offre un rendement qui, à long terme, pourrait être obtenu sur les marchés traditionnels des titres obligataires et des actions. Alpha : grâce à une gestion très active du risque de taux d’intérêt, de la volatilité et du risque de crédit, le gérant a la capacité de générer des rendements attrayants sur différents marchés et dans différents environnements économiques, y compris dans un contexte de hausse des taux. Investissement non biaisé : la stratégie est conçue pour être flexible et n’investit que dans les meilleures idées du gérant au sein des marchés obligataires mondiaux. Le fonds prend en compte l’attrait de ces investissements, plutôt que d’être conditionné par la répartition des actifs de l’indice de référence.

    Afin d’atteindre ces objectifs, le fonds combine des stratégies macro tactiques à court terme avec des investissements stratégiques à plus long terme. Le portefeuille se compose de titres détenus sur le long et le moyen terme dans des crédits sous-évalués, qu’il s’agisse d’obligations d’entreprises de qualité investissement grade, d’obligations d’entreprises à haut rendement, de marchés émergents, de devises étrangères ou de crédits structurés. Certains de ces investissements sont assortis d’une stratégie de gestion des taux d’intérêt visant à réduire la volatilité en période de stress mais également à générer de l’alpha, lorsque les marchés ciblés par le gérant sont mal évalués. Les positions de taux d’intérêt de toutes nos stratégies macro peuvent générer des rendements par le biais de positions de duration longues et courtes. Elles peuvent donc générer des performances intéressantes aussi bien en cas de hausse que de baisse des taux d’intérêt.

    La source de rendement diversifiée des fonds et la souplesse d’investissement sur le marché obligataire mondial ont permis aux gérants d’obtenir des rendements positifs dans différents environnements de marché au cours des cinq dernières années. Ce fonds est destiné aux investisseurs qui cherchent une exposition aux titres obligataires sous toutes leurs formes, mais qui sont susceptibles d’être concernés par des rendements plus faibles et un risque accru de taux d’intérêt. Le fonds peut être détenu dans le cadre d’une allocation souple aux obligations mondiales ou d’une allocation alternative. Il peut agir à la fois en tant que diversificateur et en tant que multiplicateur de rendement au sein d’un portefeuille plus large.

    Cette stratégie active à forte conviction possède la souplesse nécessaire pour prendre des positions qui peuvent s’avérer volatiles. Le fonds s’adresse donc uniquement aux investisseurs disposés à tolérer la volatilité à court terme dans la recherche de gains à plus long terme.

RISQUES DU FONDS

Obligations : Il y a un risque que certains émetteurs d’obligations détenues par le Fonds ne soient pas en mesure de rembourser l’investissement ou de payer les intérêts afférents aux obligations, ce qui sera, dans ce cas, susceptible d’engendrer des pertes pour le Fonds. La valeur des obligations est influencée par la perception qu’a le marché du risque susmentionné, ainsi que par les variations des taux d’intérêt et de l’inflation. Liquidité : Dans certaines circonstances, il pourra s’avérer difficile de réaliser des titres investis par le Fonds, en raison d’une insuffisance de la demande pour ces titres sur les marchés, auquel cas le Fonds pourra ne pas être en mesure de minimiser une perte éventuelle sur ces titres. Obligations spéculatives : Le Fonds est susceptible d’investir dans des obligations notées comme spéculatives ou dans des obligations non notées de qualité comparable, présentant un niveau de risque plus élevé que les obligations bénéficiant d’une meilleure note. Investissement dans les marchés émergents : Le Fonds est susceptible d’investir sur des marchés de pays plus petits, moins développés et moins réglementés, s’avérant plus volatiles que les marchés de pays plus développés. Titres adossés à des actifs : Les échéances et montants des flux de trésorerie générés par les titres adossés à des actifs ne sont pas garantis et sont susceptibles d’engendrer des pertes pour le Fonds. Le Fonds risque également d’avoir du mal à vendre rapidement les placements de ce type. Couverture : Le Fonds est susceptible d’utiliser des instruments dérivés afin de réduire les risques de fluctuation des taux de change entre la devise d’un placement détenu par le Fonds et la devise de base du Fonds lui-même (couverture). Toutefois, les opérations de couverture sont également susceptibles d’exposer le Fonds à des risques supplémentaires comme, par exemple, le risque que la contrepartie de l’opération ne soit pas en mesure d’effectuer ses paiements, ce qui est susceptible d’engendrer des pertes pour le Fonds. Taux d’intérêt : Des modifications des taux d’intérêt sont susceptibles d’affecter négativement la valeur du Fonds. Instruments dérivés : Pour le Fonds, l’investissement dans des instruments dérivés est susceptible de se traduire par la perte des montants investis, voire plus. L’utilisation de produits dérivés est également susceptible de se traduire par des fluctuations plus marquées de la valeur du Fonds. Contreparties du fonds : Le Fonds est susceptible de subir des pertes au cas où les parties avec lesquelles il traite ne seraient pas en mesure d’honorer leurs obligations financières. Opérations du Fonds : Le Fonds encourt le risque de subir des pertes du fait de l’inadéquation ou de la défaillance de ses processus internes, de ses collaborateurs ou de ses systèmes, ou bien de ceux de tierces parties comme, par exemple, la tierce partie en charge de la conservation de ses actifs. Frais annuels de gestion prélevés sur le capital : Les frais de gestion annuels du Fonds sont prélevés sur le capital (plutôt que sur les revenus). Cela sera susceptible d’affecter négativement la croissance globale du Fonds.

INFORMATIONS IMPORTANTES

Le Legg Mason IF Brandywine Global Income Optimiser Fund est un compartiment (« Fonds ») de Legg Mason Funds ICVC (la « Société »), une SICAV à compartiments, agréée au Royaume-Uni par la Financial Conduct Authority en tant qu’organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM). Il convient de noter que la valeur et les revenus des investissements sont susceptibles de connaître des hauts et des bas. Investir dans un compartiment comporte des risques inhérents à l’investissement, notamment la perte éventuelle du montant investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Un investissement dans un compartiment ne doit pas constituer une part substantielle du portefeuille des placements d’un investisseur donné et ne convient pas obligatoirement à tous les investisseurs. L’attention des investisseurs est attirée sur les facteurs de risques spécifiques, lesquels figurent dans le dossier d’information clé pour l’investisseur (KIID) correspondant à la catégorie de titres du Fonds et dans le prospectus de la Société. Ce matériel n’est pas destiné à constituer un résumé ou une analyse complète. Les informations et les données contenues dans ce document ont été préparées à partir de sources jugées fiables, mais sans garantie aucune de la part de Legg Mason Investments (Europe) Limited ou de Legg Mason, Inc. ni d’aucune de leurs sociétés affiliées (collectivement « Legg Mason »). Aucune garantie n’est donnée quant à l’exactitude de ces informations à tout moment postérieur à la date du présent document. Il n’est donné aucune garantie ni assurance concernant la réalisation des objectifs d’investissement du Fonds. Les valeurs mobilières citées individuellement sont données à titre d’exemple exclusivement ; cela ne peut en aucun cas être considéré comme un conseil (ni n’a vocation à constituer une recommandation) d’achat ou de vente de quelconques titres ou participations. Les opinions exprimées sont susceptibles d’être modifiées sans préavis et ne prennent pas en compte les objectifs de placement, les situations financières ou les besoins particuliers des investisseurs. Avant toute décision de placement, il est fortement recommandé aux investisseurs de lire entièrement le formulaire d’inscription de la Société, le KIID correspondant à la catégorie de titres du Compartiment et le Prospectus (qui décrivent de façon exhaustive l’objectif d’investissement et les facteurs de risque). Ces documents, ainsi que tous autres documents pertinents, peuvent être obtenus gratuitement, en anglais, auprès de Legg Mason Investment Funds Limited, 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AB ou sur www.leggmason.co.uk. Ces documents ne sont en aucun cas prévus pour une utilisation par une personne ou dans un contexte violant toute loi ou règlementation locale.

Legg Mason décline toute responsabilité de quelque sorte que ce soit en cas de transmission ultérieure de ces documents. Ces documents ne sauraient être considérés comme une offre ou une sollicitation dans la mesure où une telle offre ou sollicitation serait faite dans un territoire où elle serait considérée comme illégale ou dans un territoire où la personne faisant une telle offre ou sollicitation ne serait pas habilitée à agir de la sorte, ou bien dans le cas où une telle offre ou sollicitation serait faite à une personne à laquelle il serait illégal de faire une telle offre ou sollicitation. Au Royaume-Uni, cette promotion financière a été émise par Legg Mason Investments (Europe) Limited, dont le siège social est à : 201 Bishopsgate, London, EC2M 3AB, Royaume-Uni. Immatriculée en Angleterre et au Pays de Galles, numéro de société 1732037. Autorisée et réglementée par la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni. Ces informations sont destinées exclusivement aux clients professionnels, aux contreparties éligibles ou aux investisseurs qualifiés. Elles ne s’adressent ni ne sont destinées aux clients de détail.

RISQUES DU FONDS 

L’objectif du Fonds n’est pas garanti et il est susceptible de ne pas être atteint ; le Fonds est susceptible de subir des pertes et vous ne récupérerez pas obligatoirement votre capital initial. Compte tenu de sa philosophie de placement, ce Fonds doit être considéré comme un placement à haut risque. Le fonds est soumis aux risques suivants, qui sont significatifs mais qui peuvent ne pas être correctement pris en compte par l’indicateur : Obligations : Il y a un risque que certains émetteurs d’obligations détenues par le Fonds ne soient pas en mesure de rembourser l’investissement ou de payer les intérêts afférents aux obligations, ce qui sera, dans ce cas, susceptible d’engendrer des pertes pour le Fonds. La valeur des obligations est influencée par la perception qu’a le marché du risque susmentionné, ainsi que par les variations des taux d’intérêt et de l’inflation. Liquidité : Dans certaines circonstances, il pourra s’avérer difficile de réaliser des titres investis par le Fonds, en raison d’une insuffisance de la demande pour ces titres sur les marchés, auquel cas le Fonds pourra ne pas être en mesure de minimiser une perte éventuelle sur ces titres. Obligations spéculatives : Le Fonds est susceptible d’investir dans des obligations notées comme spéculatives ou dans des obligations non notées de qualité comparable, présentant un niveau de risque plus élevé que les obligations bénéficiant d’une meilleure note. Investissement dans les marchés émergents : Le Fonds est susceptible d’investir sur des marchés de pays plus petits, moins développés et moins réglementés, s’avérant plus volatiles que les marchés de pays plus développés. Titres adossés à des actifs : Les échéances et montants des flux de trésorerie générés par les titres adossés à des actifs ne sont pas garantis et sont susceptibles d’engendrer des pertes pour le Fonds. Le Fonds risque également d’avoir du mal à vendre rapidement les placements de ce type. Instruments dérivés : L’utilisation de produits dérivés peut entraîner des fluctuations plus importantes de la valeur du fonds et peut faire perdre au fonds autant ou plus que le montant investi. Couverture : Le Fonds est susceptible d’utiliser des instruments dérivés afin de réduire les risques de fluctuation des taux de change entre la devise d’un placement détenu par le Fonds et la devise de base du Fonds lui-même (couverture). Toutefois, les opérations de couverture sont également susceptibles d’exposer le Fonds à des risques supplémentaires comme, par exemple, le risque que la contrepartie de l’opération ne soit pas en mesure d’effectuer ses paiements, ce qui est susceptible d’engendrer des pertes pour le Fonds. Taux d’intérêt : Des modifications des taux d’intérêt sont susceptibles d’affecter négativement la valeur du Fonds. Généralement, lorsque les taux d’intérêt augmentent, la valeur des obligations diminue. Taux interbancaires offerts : L’utilisation des taux interbancaires offerts (Interbank offered rates ou IBOR) (les taux auxquels les banques sont prêtes à se prêter mutuellement) est en train de changer et peut affecter la valeur du fonds, ou des investissements détenus par le Fonds. L’abandon des IBOR peut avoir un impact sur les marchés qui dépendent des IBOR pour déterminer les taux d’intérêt et peut réduire la valeur des investissements basés sur les IBOR. Opérations du Fonds : Le Fonds encourt le risque de subir des pertes du fait de l’inadéquation ou de la défaillance de ses processus internes, de ses collaborateurs ou de ses systèmes, ou bien de ceux de tierces parties comme, par exemple, la tierce partie en charge de la conservation de ses actifs, en particulier dans la mesure où il investit dans les pays en développement. Contreparties du Fonds : Le Fonds est susceptible de subir des pertes au cas où les parties avec lesquelles il traite ne seraient pas en mesure d’honorer leurs obligations financières. Veuillez vous référer aux informations clés pour l’investisseur et à la documentation du Prospectus, qui décrivent l’objectif complet et les facteurs de risque associés à ce Fonds.

INFORMATIONS IMPORTANTES 

Le Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser Fund est un compartiment de Legg Mason Global Funds plc (« LMGF plc »), un fonds parapluie avec responsabilité séparée entre les compartiments, établi comme société d’investissement à capital variable, constitué en tant qu’organisme de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) de droit irlandais, sous le régime des « public limited company » relevant des lois sur les sociétés irlandaises et des règlementations afférentes aux OPCVM. LMGF plc est agréée en Irlande par la Banque centrale d’Irlande. Il convient de noter que la valeur et les revenus des investissements sont susceptibles de connaître des hauts et des bas. Investir dans un compartiment comporte des risques inhérents à l’investissement, notamment la perte éventuelle du montant investi. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Un investissement dans un compartiment ne doit pas constituer une part substantielle du portefeuille des placements d’un investisseur donné et ne convient pas obligatoirement à tous les investisseurs. L’attention des investisseurs est attirée sur les facteurs de risques spécifiques, lesquels figurent dans le dossier d’information clé pour l’investisseur (KIID) correspondant à la catégorie de titres du Fonds et dans le prospectus de LMGF plc. Il n’est donné aucune garantie ni assurance concernant la réalisation des objectifs d’investissement du Fonds. Ce matériel n’est pas destiné à constituer un résumé ou une analyse complète. L’information et les données contenues dans ce document ont été préparées à partir de sources jugées fiables, mais ne sont garanties en aucune façon par une société ou une société affiliée de Legg Mason, Inc. (collectivement « Legg Mason »). Aucune garantie n’est donnée quant à l’exactitude de ces informations à tout moment postérieur à la date du présent document. Ces documents ne sont en aucun cas prévus pour une utilisation par une personne ou dans un contexte violant toute loi ou règlementation locale. Legg Mason décline toute responsabilité de quelque sorte que ce soit en cas de transmission ultérieure de ces documents. Ces documents ne sauraient être considérés comme une offre ou une sollicitation dans la mesure où une telle offre ou sollicitation serait faite dans un territoire où elle serait considérée comme illégale ou dans un territoire où la personne faisant une telle offre ou sollicitation ne serait pas habilitée à agir de la sorte, ou bien dans le cas où une telle offre ou sollicitation serait faite à une personne à laquelle il serait illégal de faire une telle offre ou sollicitation. Les valeurs mobilières citées individuellement sont données à titre d’exemple exclusivement ; cela ne peut en aucun cas être considéré comme un conseil (ni n’a vocation à constituer une recommandation) d’achat ou de vente de quelconques titres ou participations. Les opinions exprimées sont susceptibles d’être modifiées sans préavis et ne prennent pas en compte les objectifs de placement, les situations financières ou les besoins particuliers des investisseurs. Avant de prendre toute décision de placement, il est fortement recommandé aux investisseurs de lire entièrement le formulaire d’inscription de LMGF plc, le KIID correspondant à la classe d’actions d’un compartiment et le Prospectus (qui décrivent de façon exhaustive l’objectif d’investissement et les facteurs de risque). Ces documents, ainsi que tous autres documents pertinents, peuvent être obtenus gratuitement en anglais, français, allemand, grec, italien, norvégien et espagnol auprès du siège de LMGF plc à Riverside Two, Sir John Rogerson’s Quay, Grand Canal Dock, Dublin 2, Irlande, auprès de l’administrateur de LMGF plc, BNY Mellon Fund Services (Ireland) Limited, à cette même adresse ou sur www.leggmasonglobal.com. En Europe (hors Royaume-Uni et Suisse), cette promotion financière est émise par Legg Mason Investments (Ireland) Limited, dont le siège social est situé au : 6th Floor, Building Three, Number One Ballsbridge, 126 Pembroke Road, Ballsbridge, Dublin 4, D04 EP27, Irlande. Immatriculée en Irlande, numéro de société 271887. Autorisée et réglementée par la Banque centrale d’Irlande. Au Royaume-Uni, cette promotion financière a été émise par Legg Mason Investments (Europe) Limited, dont le siège social est à : 201 Bishopsgate, London, EC2M 3AB, Royaume-Uni. Immatriculée en Angleterre et au Pays de Galles, numéro de société 1732037. Autorisée et réglementée par la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni. En Suisse, cette promotion financière est émise par Legg Mason Investments (Suisse) GmbH, autorisée par l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers, ou FINMA. Investisseurs en Suisse : Le représentant en Suisse est FIRST INDEPENDENT FUND SERVICES LTD., Klausstrasse 33, 8008 Zurich, Suisse et l’agent payeur en Suisse est NPB Neue Privat Bank AG, Limmatquai 1, 8024 Zurich, Suisse. Des exemplaires des Statuts, du Prospectus, des Documents d’informations clés pour l’investisseur et des rapports annuels et semestriels de la Société peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse. Investisseurs allemands : Les actions du Fonds ne peuvent notamment pas être distribuées ou commercialisées de quelque manière que ce soit à des investisseurs de détail allemands si le Fonds n’est pas admis à la distribution pour cette catégorie d’investisseurs par l’Autorité fédérale de surveillance financière (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht). Ces informations sont destinées exclusivement aux clients professionnels, aux contreparties éligibles ou aux investisseurs qualifiés. Elles ne s’adressent ni ne sont destinées aux clients de détail.