Perspectivas del mercado 2019

Previsiones tras el primer semestre:
¿Últimos vítores para el crecimiento?

Los nueve gerentes asociados de Legg Mason hablan de sus pronósticos para la economía y los mercados en 2019.

Descubra las previsiones de nuestros gerentes para 2019

 “Aunque los riesgos a la baja continúan en los pronósticos globales, nuestra visión es que los bancos centrales mantendrán una postura muy acomodaticia, con un crecimiento global resistente y una inflación moderadaEn este contexto creemos que los diferenciales en los mercados de crédito globales continuarán reduciéndose respecto a los bonos soberanos. Los mercados emergentes, pese a lo volátil, deberían superar los resultados.”

-- Western Asset
 

 “La economía de EE. UU. se encuentra en una encrucijada: ¿se trata de un ligero bache o se vislumbra una recesión? Independientemente del resultado, la historia sugiere que las rentas variables seguirán aumentando en los próximos meses acompañadas de un repunte en la volatilidad. Queremos ir con pies de plomo en áreas de máximo riesgo, tanto desde una perspectiva comercial como por la ralentización del crecimiento global

-- ClearBridge Investments
 

Hay una razón para mostrarnos positivos acerca de China. Las valoraciones son un reflejo de la gran incertidumbre al hilo de la situación comercial, y las oportunidades de crecimiento históricas a muy largo plazo se están infravalorando. Vemos la cotización de las acciones A de China en los principales índices como un motivo de impulso probable del mercado de valores chino en términos de gobernanza corporativa y mayor atención a los factores ESG”.

-- Martin Currie
 

 “Históricamente, las pequeñas capitalizaciones lo han tenido difícil frente a las grandes capitalizaciones cuando los rendimientos caen y en períodos de ralentización del crecimiento económico. Si uno o ambos de estos factores se invierten en los próximos años, y así lo sugiere la historia, veremos cómo las pequeñas capitalizaciones reafirman su liderazgo.

-- Royce & Associates
 

“Hay algunos factores de riesgo que podrían desacelerar el índice de crecimiento, el más importante es una respuesta de estímulo insuficiente de los organismos rectores de China y EE. UU., sobre todo si las relaciones comerciales bilaterales siguen deteriorándose. Una nueva fortaleza del dólar USD durante un largo período de aversión al riesgo también tendría un efecto [negative] similar en las economías nacionales y globales”

-- Brandywine Global
 

“A nivel nacional, un entorno macroeconómico positivo y unos indicadores fundamentales de las propiedades saludables han favorecido el sólido rendimiento de las inversiones para la inversión inmobiliaria comercial (CRE) estadounidense en manos privadas. Tras casi diez años inmerso en este ciclo, el sector CRE ha continuado ofreciendo una fuente de ingresos fija y un buena diversificación de la cartera”. 

-- Clarion Partners
 

 “Desde nuestro punto de vista, es poco probable que la economía global se vea arrastrada hacia una recesión …gracias a una política monetaria más flexible en EE. UU. que empieza a reflejar resultados.  Después de todo, los consumidores estadounidenses siguen estando en buena forma.

-- RARE Infrastructure
 

“Si bien las previsiones de volatilidad del Chicago Board Options Exchange Volatility Index (VIX) permanecen contenidas por debajo de su media histórica, la mayor incertidumbre podría desencadenar episodios volátiles similares a los experimentados en las correcciones de febrero y diciembre de 2018, y en mayo de 2019

-- QS Investors
 

“Las expectativas de recortes futuros han justificado los activos de riesgo tras un difícil mes de mayo. Los valores, bonos y el oro todos repuntaron de forma acusada. A pesar del repunte es difícil dibujar un panorama positivo a largo plazo para los activos de riesgo. Los efectos de la guerra comercial apenas están empezando a notarse, y el impacto será negativo para las ganancias corporativas y para el crecimiento de China y sus socios comerciales.

-- EnTrust Global

La inversión inmobiliaria entraña riesgos significativos y solo es apta para inversores específicos como parte de una estrategia de inversión diversificada y para inversores capaces de asumir una pérdida total de la inversión.

Las previsiones son de por sí limitadas y no deberían servir como indicadores del rendimiento real o futuro.

Información importante

Todas las inversiones implican riesgo, incluso una posible pérdida del principal.

El valor de las inversiones y los dividendos obtenidos también pueden disminuir o aumentar, y los inversores podrían no recuperar las cantidades invertidas originalmente. Por otra parte, están bajo la influencia de los cambios en los tipos de interés, los tipos de cambio, las condiciones generales del mercado, los desarrollos políticos, sociales y económicos, y otros factores variables. La inversión conlleva riesgos, entre otros, las posibles demoras en los pagos y la pérdida de ingresos o capital. Ni Legg Mason ni sus filiales garantizan ninguna tasa de rentabilidad ni la devolución del capital invertido. 

Los valores de renta variable están sujetos a las fluctuaciones en los precios y a la posible pérdida del capital principal. Los valores de renta fija implican riesgos de tipo de interés, crédito, inflación y reinversión, con una posible pérdida del capital principal. Con la subida de los tipos de interés, la cotización de los valores de renta fija cae.

Las inversiones internacionales están sujetas a riesgos especiales, como las fluctuaciones en la moneda, las incertidumbres sociales, económicas y políticas, que podrían aumentar la volatilidad. Estos riesgos son mayores en los mercados emergentes.

Los productos básicos y las monedas implican el riesgo acentuado asociado a las condiciones del mercado, políticas, normativas y naturales, y podrían no resultar indicados para todos los inversores.

La rentabilidad histórica no constituye ninguna indicación de los resultados futuros.  Tenga en cuenta que un inversor no puede invertir directamente en ningún índice. Los rendimientos de índices sin gestionar no reflejan ninguna cuota, gastos ni cargos de ventas.

Información importante:

Las opiniones vertidas en el presente no pretenden ser una base fiable como previsión de resultados o eventos futuros reales, así como tampoco se interpretarán como garantía de resultados futuros, recomendaciones ni asesoramiento alguno.  Las declaraciones realizadas en este material no pretender ser recomendaciones de compra o venta de ningún valor. Los enunciados prospectivos están sujetos a incertidumbres que podrían ocasionar una diferencia sustancial en los resultados y desarrollos reales respecto de las estimaciones expresadas. Esta información se ha elaborado a partir de fuentes consideradas fiables, pero no se puede garantizar la precisión ni la integridad de la información. La información y las opiniones expresadas por Legg Mason o sus filiales son actuales en la fecha indicada, están sujetas a cambios sin previo aviso y no consideran los objetivos de inversión concretos, la situación financiera ni las necesidades de los inversores individuales.

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