Aktionärsrechterichtlinie („SRD II“)

SRD II

Die überarbeitete Aktionärsrechterichtlinie (Revised Shareholder Rights Directive („SRD II“)) ist in der Europäischen Union am 10. Juni 2019 und in Irland am 30. März 2020 in Kraft getreten und führt neue Regeln ein, um eine effektive Verwaltung und langfristige Anlageentscheidungen weiter zu fördern.

SRD II erlegt Legg Mason Investments (Ireland) Limited (das „Unternehmen“) die Verpflichtung auf, Informationen über ihre Beteiligungspolitik und Anlagestrategien in Bezug auf die Aktien von Unternehmen, in die investiert wird und die zum Handel an geregelten Märkten des EWR zugelassen sind, zu entwickeln und zu veröffentlichen. Diejenigen, die SRD II unterliegen, können entweder die Anforderungen vollständig erfüllen oder sich dafür entscheiden, einige oder alle Aspekte nicht zu erfüllen; in diesem Fall müssen sie ihre Nichteinhaltung erklären.

Wie in der SRD II-Gesetzgebung dargelegt und vom Unternehmen anerkannt, liegt einer der Gründe für die überarbeiteten Regeln darin, dass die stärkere Beteiligung der Aktionäre an der Unternehmensführung einer der Hebel ist, der dazu beitragen kann, die finanzielle und nichtfinanzielle Leistung von Unternehmen zu verbessern, was ökologische, soziale und Governance-Faktoren (ESG) einschließt. Das Unternehmen ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Legg Mason, Inc. („Legg Mason“), einem globalen Vermögensverwaltungsunternehmen. Die markanteste Funktion von Legg Mason ist ihr spezialisierter Ansatz für die Verwaltung von Geld. Sie beherbergt eine Auswahl an renommierten Investment Management-Unternehmen, die jeweils autonom arbeiten und sich auf ein bestimmtes Marktsegment konzentrieren. Das Unternehmen hat die Anlageverwaltung an einige oder alle dieser Investment Management-Unternehmen delegiert. Dementsprechend verfolgt jedes Investment Management-Unternehmen unterschiedliche Strategien über verschiedene Anlageklassen und Märkte hinweg auf der ganzen Welt.

Wie in der SRD II-Gesetzgebung dargelegt und vom Unternehmen anerkannt, liegt einer der Gründe für die überarbeiteten Regeln darin, dass die stärkere Beteiligung der Aktionäre an der Unternehmensführung einer der Hebel ist, der dazu beitragen kann, die finanzielle und nichtfinanzielle Leistung von Unternehmen zu verbessern, was ökologische, soziale und Governance-Faktoren (ESG) einschließt.

Informationen, die laut SRD II in eine Richtlinie zur Beteiligung der Aktionäre aufgenommen werden sollen, decken Folgendes ab:

  • Unternehmen, in die investiert wird, werden unter anderem in Bezug auf folgende relevante Angelegenheiten überwacht:
    • Strategie;
    • finanzielle und nichtfinanzielle Performance und Risiko;
    • Kapitalstruktur;
    • soziale und ökologische Auswirkungen; und
    • Corporate Governance.
  • Dialog wird mit Unternehmen geführt, in die investiert wird.
  • Stimmrechte und andere mit den Aktien verbundene Rechte werden ausgeübt.
  • Es wird mit anderen Aktionären zusammengearbeitet.
  • Es wird mit den relevanten Stakeholdern der Unternehmen, in die investiert wird, kommuniziert.

Tatsächliche und potenzielle Interessenkonflikte im Zusammenhang mit ihrem Engagement werden behandelt. Der tatsächliche Ansatz und die Politik der Investment Management-Unternehmen in Bezug auf die Zusammenarbeit mit Emittenten und deren Geschäftsführung werden daher von jedem Investment Management-Unternehmen festgelegt. In Bezug auf SRD II, vorbehaltlich der zu erfüllenden Anforderungen, verfolgt jedes Investment Management-Unternehmen seinen eigenen Ansatz hinsichtlich der Zusammenarbeit mit Emittenten und deren Geschäftsführung in allen Rechtsordnungen, in denen es investiert. Die Standorte der Investment Management-Unternehmen (einige sind außerhalb der Europäischen Union angesiedelt), die unterschiedlichen Ansätze der einzelnen EU-Mitgliedsstaaten bei der Umsetzung von SRD II und die unterschiedlichen regulatorischen Regelungen, in denen sie jeweils operieren, bedeuten, dass es keinen „one size fits all“ SRD II- oder ESG-Ansatz geben kann.

So integriert beispielsweise Martin Currie (mit Sitz in Großbritannien), eines der Investment Management-Unternehmen, seit vielen Jahren ESG-Faktoren als Teil der normalen Due-Diligence-Prüfung, die es im Rahmen seiner Grundlagenforschung und -analyse zur Identifizierung von Ideen für Kundenportfolios durchführt.

Aufgrund der Tatsache, dass Martin Currie auf aktive Eigentümerschaft (Engagement und Stimmrechtsvertretung) besonderen Wert legt, hat das Unternehmen die Möglichkeit, das Verhalten der Unternehmen, in die es investiert, zu beeinflussen. Martin Currie ist auch aktiv an langfristigen Kooperationen mit Unternehmen und anderen Stakeholdern beteiligt.

Darüber hinaus gilt für Martin Currie auch Folgendes:

  • Anerkannt für die hohe Qualität seiner ESG-Integration in seinen Anlageprozess, indem es die höchstmögliche Bewertung (A+) der Principles for Responsible Investment (Grundsätze für verantwortungsbewusste Anlagen) (in allen drei Kategorien: Strategie und Governance, Integration und aktive Beteiligung) erhalten hat.
  • Arbeitete mit dem International Integrated Reporting Council und dem UK Financial Reporting Council zusammen.
  • Wurde für seine Berichterstattung über Stewardship-Aktivitäten vom International Corporate Governance Network (ICGN) anerkannt.

Ein weiteres Investment Management-Unternehmen, ClearBridge Investments (mit Sitz in den Vereinigten Staaten von Amerika), integriert seit vielen Jahren ESG-Faktoren als Teil der normalen Due-Diligence-Prüfung, die es im Rahmen seiner Grundlagenforschung und Analyse durchführt, um Empfehlungen für seinen Aktienauswahlprozess zu erstellen.

ClearBridge Investments verfügt über einen internen ESG-Rating-Prozess für seine gesamte Aktienresearch-Plattform. ESG-Ratings sind eigene Bewertungen, die den Anlageteams signalisieren sollen, wie gut ein Unternehmen seine ESG-Praktiken umgesetzt hat. Dies hilft ClearBridge Investments, seinen Kunden zu ermöglichen, von verantwortungsbewussten, nachhaltigen Unternehmen zu profitieren, und positive Veränderungen durch direktes Engagement des Unternehmens, Stimmrechtsvertretung und Sensibilisierung für ESG zu fördern. Ein integrierter Ansatz für ESG-Anlagen bietet die Möglichkeit, mit Unternehmen zu diesen Themen zu interagieren und führende Unternehmen mit der wirtschaftlichen Hebelwirkung auszustatten, um diese Themen in ihrer gesamten Wertschöpfungskette voranzubringen.

Die Ansätze in Bezug auf das jährliche Engagement und die Abstimmungsprotokolle sind unterschiedlich und können auf der Website eines Investment Management-Unternehmens über den üblichen Ansprechpartner eines Kunden oder auf Anfrage auch anderweitig verfügbar sein.

Das Leitbild von Legg Mason für Kunden, Aktionäre und Mitarbeiter lautet „Anlegen, um das Leben zu verbessern“. Dies beginnt mit der effektiven Verwaltung des Kundenkapitals, um die Anlageziele und auch weitergehende Ziele zu erreichen. Durch die Ausrichtung des Anlageverhaltens auf die Schaffung von nachhaltigem Wert über einen langfristigen Horizont ist Legg Mason besser darauf vorbereitet, Kunden effektiv zu bedienen.